养老基金激发欧洲资本市场复苏


本文由中国宽带产业基金提供


  欧洲筹资基金强劲复苏,尤其是种子基金,养老基金成为欧洲基金资本的最大来源。欧洲私募股权及风险资本协会(EVCA)公布了2006年欧洲私募股权基金的期终数字,这也是整个欧洲唯一的综合性数据。2006年,欧洲基金筹资总额达到了1120亿欧元,创造了新的历史记录。
  基金涨幅: 1120欧元
  筹集资金预期分发(2002 - 2006)


  来源: 欧洲私募股权及风险资本协会/Thomson Financial/普华永道

  下表显示了欧洲私募资金的来源,主要还是退休基金,占了2006年总额的27.1%,历年来都是由银行和退休基金提供约50%的资金,但是2006的主要来源有所转移,组合资金首度成为第二大资金来源。很大一部分组合基金由养老基金和银行资金构成,这一部分占总额的59.7%,约640亿欧元。

  来源: 欧洲私募股权及风险资本协会/Thomson Financial/普华永道

  2006年欧洲私募资金的投资者主要来自美国(320亿欧元,28.8%),其次是英国21.3%、法国7.9%、瑞典5.1%、荷兰4.9%,主要的差别在于:英国、瑞典和荷兰的资金来源主要集中在养老基金,而法国和德国主要集中于保险公司和银行。

  筹集资金的地理来源和构成(2006年)

  投资

  2006年的期终数字显示:欧洲私募股权企业不论是在买入还是风险投资上都取得了明显的增长。2006年在7,536家公司中,投资额增长了51.2%,达到710亿欧元。与之相比,2005年在7210家公司中,投资额只有 470亿欧元,大约90%的投资用于员工不到500人的公司。

  2005年的风险投资从127亿欧元增长到188亿欧元,占了整个交易数量的74.4%。同时,462家公司投资种子基金达到17亿欧元(与之相比,2005年只有9,600万欧元),启动基金额达到57亿欧元,比2005年的两倍还多,共有1905家公司参与投资;而扩张资本相对更稳定,达到了1,140亿欧元。

  基金投资发展 2002-2006

来源: 欧洲私募股权及风险资本协会/Thomson Financial/普华永道

2005-2006年投资 按公司员工人数划分

  来源: 欧洲私募股权及风险资本协会/Thomson Financial/普华永道

  收购仍然是投资的主要方式,占投资基金总额的73.6%,收购总投资额从2005年的343亿欧元上升到2006年的524亿欧元。最大幅度增长额发生在一例巨型收购中,30家公司收购投资额达到180亿欧元,在中型市场收购中,331家公司的总收购投资额才能达到该数字,然而小型和大型收购将持续保持稳定。

  收购投资(按规模划分)

  来源: 欧洲私募股权及风险资本协会/Thomson Financial/普华永道

  下表显示出:英国公司以33.0%的投资额高居首位,法国、德国等国紧随其后,具体情况是:法国15.2%,德国10.2%,荷兰7.8%,意大利6.9%,瑞典6.2%和西班牙5.0%。

  来源: 欧洲私募股权及风险资本协会/Thomson Financial/普华永道

  从私募股权中获得高额利益的相关行业有: 与销售相关的行业、非工业或者财经行业,其次是通讯业,交通业,健康护理(包括医疗)和计算机相关产业。大量投资金额都用于计算机相关产业,医疗和销售相关的公司。

  工业投资在总投资额中所占的百分比IN(2006)

  来源: 欧洲私募股权及风险资本协会/Thomson Financial/普华永道

  按成本价格售让市场的发展(2002-2006)

  撤资: 2006年,投资基金从4400家公司中撤资331亿欧元,其中最大额的撤资是通过直接售卖的方式进行,大概占23%;其次是贷款回报占17.1%,二次并购占16.6%,公开发行定向股票占16.2%。

  来源: 欧洲私募股权及风险资本协会/Thomson Financial/普华永道

  国家撤资数额的分发 i 2006


  来源: 欧洲私募股权及风险资本协会/Thomson Financial/普华永道
 
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